回顾春节后抱团股的下跌,根本原因是估值过高、股价在预期层面已提前透支了未来很多年的业绩,而美债利率上行、流动性收紧预期都只是直接原因或导火索。对应到当下,年初市场对2021年经济复苏预期普遍乐观,但是一季度以来基本面并未给出进一步超预期的信号,两会数量型目标没有超预期,政策也维持了异常定力,政策重心从稳增长切换到防风险。我们认为市场对未来1-2个季度国内经济下行风险认知不足,这一预期差大概率会和2018年类似,推动以抱团股为代表的A股核心资产进一步下跌,和以10年国债为代表的长端利率稳步下行。
2021-04-14 20:35:00 预期 利率 下跌 流动 风险 上行 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 宋城演艺