债市

  • 中泰宏观首席分析师陈兴:今年经济会过热了吗?

    今年以来,中美两国资本市场以大宗商品的涨幅最为可观,股市收益相对适中,而债市表现不佳。大类资产表现反映出的其实是经济过热时期的景象,但是,中美两国的经济真的会过热了吗?而我国货币政策的转向可能也会偏晚。首先,美联储维持宽松取向,我们没有必要过快收紧货币(加息),否则将会引发人民币汇率上行,出口行业将面临汇率上升叠加成本上涨的双重压力;其次,即便LPR基准利率不做调整,贷款加权平均利率也会随着经济复苏从目前的历史低位逐渐上移,起到抑制杠杆率过快增加的目的;最后,我国经济仍处在复苏后期,且预计持续时间相对较长,也需要稳定的货币政策相配合。

    2021-03-04 08:55:00

  • 全球“黑天鹅”事件频发 投资人情绪变得脆弱

    近来市场频频飞出“黑天鹅”,投资人情绪变得尤为脆弱:上市公司牵扯进维权事件,有实控人突传被刑拘,也有公司因业绩意外下滑导致股价暴跌。债市方面,去年末信用债市场“黑天鹅”事件频发,华晨集团、紫光集团及永城煤电信用债相继发生违约,并引发了一场信用债市场的“地震”,“余震”波及不少行业、地区债券。

    2021-03-02 21:54:00

  • 攻守兼顾“固收+” 景顺长城安泽回报一年期混合基金即将发行

    新春伊始,A股震荡加剧,打破投资者“牛年牛市”的期待,市场分化行情愈加明显。面对震荡行情,兼顾股债投资的“固收+”策略产品备受投资者青睐,Wind数据显示,截至2021年2月26日,年内“固收+”新产品合计募集规模近1400亿元,相较于去年同期,猛增387%,可见市场的火爆。展望未来股债市场,毛从容认为,2021年经济处于弱复苏阶段,企业盈利也将得到修复,但是在央行政策趋于中性、流动性边际收紧的背景下,A股估值扩张空间有限;债市方面,2020年11月份以来,资金面持续宽松导致债券收益率有一定幅度下行,对债市持中性看法,等待较优配置时点

    2021-03-02 15:48:00

  • 富国基金武磊:美债大跌 中国债市投资如何应对

    近期美债市场出现大幅波动,长期美国国债遭到抛售,10年期美债收益率突破了1.5%,几乎回到疫情爆发前的水平。富国基金旗下纯债基金一直秉持稳健投资理念,在震荡市中更是如此,这使得产品不仅短、中、长期业绩表现良好,净值回撤和波动控制也表现不俗。富国基金旗下的富国信用债、富国纯债、富国投资级信用债、富国产业债、富国泓利纯债等纯债产品,将继续秉持稳健理念,争取为投资者获得长期较好回报。

    2021-03-01 05:28:00

  • 美债上行引发全球巨震 后市何去何从?

    综合来看,短期美债利率加速上行首当其冲的是股市,对中债的传导机制并不直接,从传导路径来看,无论未来美债如何演绎,在国内债市已经先跌一波的情况下,对中债的负面影响都可控,短期无需过度悲观。当前国内债市静候两会,再通胀交易下整体偏逆风,虽然下跌空间有限,但亦无趋势性做多的基础,继续维持债市震荡的判断。我们做了一下最近新股收益的统计,2021年来累计发行新股60家,累计打新收益在430万元,月均新股收益只有200万出头,最近很多关心打新收益是不是要下调,我们国君新股团队认为今年打新收益相比股票市场表现反而会更好,总体打新绝对收益仍可维持3000万以上,考虑入围率后5亿规模双边产品增强收益仍有5%+

    2021-03-01 07:26:00

  • 上海农商银行顺利完成“花瓣债”柜台发售

    近日,上海农商银行完成国家开发银行(以下简称“国开行”)京津冀3年期、5年期专题“花瓣债”柜台发售工作。该债券是国开行为纪念“京津冀协同发展”战略7周年所发行的。上海农商银行表示,今后将继续积极响应落实国家政策,紧跟国开行等发行人在柜台债市场的发行安排,提升金融服务能力,助力多层次债券市场建设,践行“普惠金融助力百姓美好生活”的企业使命。

    2021-03-01 19:16:00

  • 部分全球知名机构披露持仓情况 巴菲特十大重仓股曝光

    从全球重要股市一周波动来看,全部收跌,新兴市场货币、比特币、大宗商品均下跌。具体原因来看,金融市场主要聚焦于美国国债收益率的变动,债市收益率的飙升,引发利率走高的担忧,殃及高风险资产价格,引发市场大幅波动去年第四季度,高瓴资本总共增持9家公司,新进19家公司。其中,拼多多获高瓴增持2.3万股,持股数量上升至1023万股,持股市值高达18.18亿美元(约合人民币117亿元),成为高瓴第一大重仓股(仓位占比14.45%)。

    2021-03-01 03:24:00

  • 中泰证券:市场预期与情绪继续走高 通胀预期抬头

    沪深300指数的中泰资管风险系统评分为68.4,较之上月的65.8持续上升,主要原因由于估值水平上升,情绪和预期方面也相较上月微增。近期大宗商品普涨,通胀预期较强,一旦通胀之势被各大央行确认,货币和财政政策的制定上将会面临较大变数,需密切关注。

    2021-02-26 15:11:00

  • 如何理解央行的预期管理?

    市场对央行的态度和取向仍处于猜测状态。近半年来全球央行多次传递宽松政策退出信号,但至今海外宽松仍在持续,而国内2020年5月货币政策突然边际收紧,12月宽松小周期也更多是基于“黑天鹅”事件的信用维稳,2021年1月公开市场突然开启净回笼,近半年政策的边际变动经常令市场措手不及落脚到当下,再通胀二次冲击有限,短期无需过度悲观。总的来说,1月货币政策信号领先基本面信号,货币政策回归中性,债市已经先跌一波。

    2021-02-23 07:53:00

  • 多重不利因素叠加 债市罕见重挫开局

    牛年首个交易日,受多重因素影响,各个期限国债收益率普遍上行,10年期国债活跃券200016收益率上行5个基点,一度站上3.2925%。10年期国债期货主力合约T2103开盘一度下跌达0.4%。明明表示,央行等量续做MLF,释放中性信号,经过今年初以来的偏紧调整,2020年12月相对宽松的货币政策逐步向中性回归,当前或已基本调整到位。短期内资金面将维持紧平衡状态。

    2021-02-19 02:06:00

  • 中信证券:应防范人民币汇率波动风险发生可能

    中信证券指出,随着美国通胀预期的持续走高,再通胀交易实际上是年初以来长端美债收益率大幅上行的一个重要因素。当前美国的通胀预期一方面来自于国际油价上涨的推动,另一方面基本面预期是推动美国核心通胀预期上涨的重要因素。从大类资产角度而言,中信证券认为全球通胀和美债收益率上行可能带来新兴市场国家股市估值调整的风险,对于国内债市而言影响可能相对中性,而对于人民币汇率,应防范人民币汇率波动风险发生的可能。

    2021-02-19 08:41:00

  • 国际资金加速流入新兴市场

    明晟新兴市场指数(MSCI)近日创出历史新高,其主因在于新兴市场经济复苏和企业稳健财报而受到国际资金追捧。中银研究发表的一则分析认为,预计2021年国际资本有望重新大幅流向新兴市场经济体,原因主要有新兴经济体经济基本面好转、金融市场趋于稳定等。

    2021-02-19 03:03:00

  • 中信明明:如何看待全球通胀和美债利率上升的风险?

    春节期间美债收益率再度大幅上行,市场关于再通胀交易讨论的热度也持续攀升。美债收益率上行以及美国通胀预期的持续走高将如何影响大类资产走势成为市场关注的焦点。市场流动性大幅波动,宏观经济增速不如预期,无风险利率大幅波动,正股股价超预期波动。

    2021-02-19 08:32:00

  • 海外通胀交易行情+国内资金面收紧 债市牛年开局不“牛”

    海外股市涨、国际油价涨、主要发达国家债市收益率涨……在春节假期被海外市场投下多个利空后,牛年首个交易日,央行净回笼2600亿元让债市进一步承压。华创固收周冠南团队表示,短期看海外市场利空延续,国内春节期间疫情得到较好控制,春节服务消费向好,节后央行或仍保持定力,短期国内债市料将继续保持谨慎。

    2021-02-18 16:53:00

  • 债市日报(2月18日)牛年伊始空头情绪快速宣泄 10年期国债利率逼近3.3%

    春节假期后首日,债市期现货进一步走弱,受长假期间美债收益率大幅走高拖累,叠加早间风险资产强势的冲击,周四(2月18日)债市空头情绪快速宣泄,银行间现券收益率显著走高,国开债升幅一度近8bp;国债期货低开低走,全天维持绿盘,10年期品种创合约新低华创固收:春节期间全球疫情防控效果显现,疫苗接种顺利推进,尤其是美国疫苗接种速度加快、国际油价快速上行、主要发达国家债市收益率达到阶段性高点,对国内债市影响偏利空。春节后,国内经济仍然处于数据真空期,国内资金面以及政策预期依然是影响债市的主要因素,短期看海外市场利空延续,国内春节期间疫情得到较好控制,春节服务消费向好,节后央行或仍保持定力,短期国内债市料将继续保持谨慎。

    2021-02-18 16:53:00

  • 春节假期需要知道的几件事

    报告导读复盘春节假期的大类资产表现:股票>商品>债券。全球股市集体上涨,日经225指数自1990年以来首度触及30000点,恒生指数站上31000点为2018年6月以来首次;债市大幅下跌,10年美债累计上行超18bp升至1.331%,刷新2020年2月以来的高位,欧债利率亦纷纷上行创1年多新高;油价大涨续创逾1年新高,布伦特主力合约最高触及63.71美元/桶,黄金价格承压。房地产:假期前五日(2.11-2.15),全国 30 大中城市商品房成交面积分别为0.89、0.24、0.17、0.05和0.13万平方米,分别同比下跌82.33%、94.34%、96.78%、99.18%和96.61%。一方面,春节错位叠加2020年春节后被压抑的商品房需求迅速释放带来高基数,导致2021年春节期间商品房成交面积大幅下滑;另一方面,2020年深圳、上海等城市房价轮番大涨后,各地房地产调控政策出台为楼市降温,1月房地产信托募集规模476.67亿元,环比减少5.63%,政策趋严进一步导致2021年春节期间商品房需求弱于往年。

    2021-02-17 18:45:00

  • 股价暴涨超20%!突然 这个传媒巨头宣布新计划!可能让腾讯“赚”大了?

    当地时间周一是美国的华盛顿诞辰纪念日,也称总统日,美国包括股市和债市在内的金融市场休市一天。截至15日收盘,纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格收于每桶60.12美元,涨幅为1.09%;4月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶63.30美元,涨幅为1.39%。

    2021-02-16 07:52:00

  • 中泰证券:持股过年成为共识 配置什么行业好?

    今天是农历庚子年的最后一个交易日,明天就是除夕了。昨天中泰总量团队例会围绕节前资产配置的结构展开热烈讨论,其中,持股过年已经成为共识,此外,普遍认为抱团现象开始松动,债市缺乏交易性机会。对应到美联储的货币政策,差不多也是就业恢复的时点,2014年10月耶伦宣布结束QE。从1月份美国的就业数据看,复苏斜率明显放缓了很多,从这个角度看,上一轮危机用了7年正常,这一次估计会更久,这可能也意味着这次美联储扩表的持续时间会特别长,QE不会轻易结束,更不会轻易加息。

    2021-02-10 12:08:00

  • 美国垃圾债收益率跌穿4% 为历史上首次

    美国垃圾级债券的平均收益率跌破4.0%关口,创历史新低,投资者在超低利率环境中寻找避风港,使得资金持续涌入垃圾债市场。美国垃圾级债券的平均收益率跌破4.0%关口,创历史新低,投资者在超低利率环境中寻找避风港,使得资金持续涌入垃圾债市场。

    2021-02-09 07:14:00

  • 2021年1月金融数据点评及债市分析:增量走升 增速趋缓

    核心观点2021年2月9日,央行发布2021年1月金融数据,中国2021年1月新增人民币贷款35800亿元,预期35300亿元,前值12552亿元;社会融资规模增量51700亿元,前值17192亿元;1月M2同比9.4%,预期10.2%,前值10.1%,M1货币供应同比14.7%,前值8.6%,M0货币供应同比-3.9%,前值9.2%。中长期信贷增长明显。企业存款高增使得短贷需求下降,居民短贷受去年基数效应影响。观察短期信贷,企业短贷1月增5755亿元,同比少增1944亿元:从M1的高速增长看,当前企业部门流动性储备充足,较高的工业品价格也支撑了企业利润的不断转好,企业短贷融资需求也受到压制

    2021-02-09 20:39:00

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